美债危机爆发？华尔街恐迎“黑色星期一”式崩盘

美债崩盘前夜：一场远比“黑色星期一”更凶险的危机？

华尔街的交易员们可能正经历着不眠之夜。美债收益率的飙升，像一记重锤敲打着市场的神经。知名经济学家彼得·希夫的警告并非危言耸听——美国国债市场真的要崩了吗？

1987股灾重演？这次更糟！

希夫的言论直接而犀利：“如果美联储不紧急降息并推出QE，市场可能会出现1987年式的股灾崩盘。” 1987年的“黑色星期一”至今仍是金融界挥之不去的阴影，道指暴跌22.6%，全球股市哀鸿遍野。但这一次，希夫认为情况可能更糟。

他的理由是，债券市场的崩盘比股市崩盘影响更深远。关税战引发的金融危机，可能让2008年的金融危机看起来像“周日学校的野餐”。这种说法或许有些夸张，但不可否认的是，美债作为全球资产定价之锚，一旦出现问题，影响将是全球性的。

特朗普的“秘密计划”失算了？

希夫甚至猜测，特朗普政府可能想通过让股市崩盘来降低长期利率，但现在看来，这个计划完全失败了，股市和债市都在崩溃。这种推测颇具阴谋论色彩，但也反映了市场对政策不确定性的担忧。

事实上，本周以来美债遭遇的抛售潮，已经让人联想到疫情期间的恐慌。美债作为传统避险资产的地位，正在受到挑战。关税引发的通胀预期，可能阻止美联储降息，投资者纷纷转向现金，这些因素都加剧了美债的下跌。

欧洲债券成避风港？

Gama Asset Management的Rajeev De Mello指出，对中国征收高额关税，可能引发各国央行的担忧，导致他们抛售美债。而欧洲债券，则可能因此受益。过去一周，美国和德国之间的利差大幅波动，也印证了这一点。

信贷市场：下一个雷区？

更令人担忧的是信贷市场。美国高收益债券的CDS（信用违约掉期）迅速飙升，垃圾债券岌岌可危。Saba Capital Management创始人Boaz Weinstein警告称，关税紧张局势加速了企业债券的抛售，可能引发一波企业破产潮。

Weinstein的用词非常直接：“雪崩才刚刚开始”。他预计信贷抛售将会加速，并担心会发生严重的“碰撞”。这种预警并非空穴来风。特朗普的关税政策，对美国中小企业的冲击最大。如果他们的现金流出现问题，企业破产潮将不可避免。

鲍威尔的困境

这一切，都将美联储主席鲍威尔逼到了悬崖边。在通胀高企的背景下，美联储已经没有太多空间像疫情期间那样大放水救市。但如果不行动，市场又该指望谁呢？ 指望特朗普放弃关税战，拯救市场吗？这恐怕更不现实。